Investice do zlata: Jak nakoupit zlato a vyplatí se to?

Investice do zlata patří mezi nejstarší způsoby, jak uchovat hodnotu peněz — lidé to dělají doslova tisíce let. A i v roce 2026, kdy máme k dispozici kryptoměny, ETF fondy nebo desítky dalších investičních nástrojů, zlato pořád hraje v portfoliích důležitou roli. Sám mám ve svém portfoliu zhruba 8 % v komoditách včetně zlata a jsem přesvědčený, že tam patří. Proč? Protože když akciové trhy padají, zlato většinou drží nebo roste. V tomto článku se podíváme, jak investice do zlata funguje, kolik zlata v portfoliu mít a kde ho v Česku nejlevněji nakoupit.

Shrnutí pro ty, co nemají čas číst celý článek

• Investice do zlata slouží primárně jako ochrana majetku proti inflaci a také jako takzvaný bezpečný přístav v dobách ekonomických krizí a geopolitické nejistoty.
• Historická výkonnost zlata je úctyhodná; za posledních 20 let zlato zhodnotilo o přibližně 450 %, čímž výrazně překonalo dluhopisy a zdatně sekundovalo akciovému indexu S&P 500.
• Nejefektivnější a nejlevnější cestou pro běžného investora jsou zlaté ETF (například iShares Physical Gold ETC), které nabízejí minimální poplatky a vysokou likviditu.
• Fyzické zlato ve formě mincí a slitků je sice krásné na pohled a přináší pocit bezpečí, ale pojí se s ním vyšší marže prodejců a náklady na bezpečné skladování.
• Experti a úspěšní investoři doporučují alokovat do zlata zhruba 5 až 15 % celkového portfolia, aby se snížila celková volatilita bez drastického dopadu na dlouhodobé výnosy.

Proč investovat do zlata?

Když se mě lidé ptají, proč by vlastně měli zvažovat zařazení drahých kovů do svého majetku, vždy se usměji a odpovím otázkou: Znáte nějaké jiné aktivum, které si udrželo svou hodnotu po tisíce let? Zlato funguje jako dokonalý uchovatel hodnoty (store of value). Zatímco papírové peníze (fiat měny) postupně ztrácejí svou kupní sílu kvůli neustálému tisknutí nových bankovek, množství zlata na naší planetě je omezené. Nemůžete ho jednoduše natisknout v centrální bance. Právě tato vzácnost z něj dělá vynikající nástroj, když se snažíte pochopit, co je inflace a jak se proti ní efektivně bránit. Zlato a investice do zlata jdou ruku v ruce s ochranou kupní síly vašich těžce vydělaných peněz.

Doporučuji se na zlato dívat jako na jakousi finanční pojistku. V investičním světě se pro zlato často používá termín „safe haven“, tedy bezpečný přístav. Co to znamená v praxi? Když na trzích vládne optimismus, ekonomika roste a akcie trhají rekordy, zlato obvykle tiše sedí v koutě a jeho cena může stagnovat. Jakmile ale přijde nečekaná krize, pandemie, válka nebo krach velkých bank, investoři začnou panikařit. V takovém okamžiku masivně prodávají riziková aktiva a přesouvají svůj kapitál právě do zlata. Z mé zkušenosti je to právě ten moment, kdy oceníte, že máte část svého majetku ve žlutém kovu. Vaše portfolio neutrpí tak hluboký propad, protože růst ceny zlata kompenzuje ztráty na akciovém trhu.

Dalším zásadním důvodem je diverzifikace investičního portfolia. Zlato má historicky velmi nízkou nebo dokonce negativní korelaci s akciemi a dluhopisy. To zjednodušeně znamená, že se jeho cena pohybuje nezávisle na tom, co dělají tradiční finanční trhy. Pokud máte celé své investiční portfolio složené pouze z akcií, vystavujete se obrovskému riziku. Přidáním zlata vyhlazujete křivku vývoje vašeho majetku a zajišťujete si klidnější spánek. Pokud hledáte spolehlivého partnera pro nákup, za mě mohu doporučit brokera XTB, kde sám realizuji část svých komoditních obchodů.

Jak se vyvíjela cena zlata

Abychom plně pochopili fenomén jménem investice do zlata, musíme se podívat do historie. Vývoj ceny zlata je totiž fascinujícím zrcadlem globální ekonomiky a geopolitiky. Dlouhou dobu byla cena zlata uměle fixována. Zásadní zlom přišel v roce 1971, kdy americký prezident Richard Nixon zrušil takzvaný zlatý standard, čímž oddělil americký dolar od zlata. Tato událost, známá jako Nixon shock, odstartovala volné obchodování. V té době se cena pohybovala na úrovni 35 USD za trojskou unci (oz). Následovala bouřlivá 70. léta plná ropných šoků a pádivé inflace, což vyhnalo cenu zlata až na tehdejší neuvěřitelný vrchol 850 USD v lednu roku 1980.

Po tomto vrcholu následovalo dlouhé období medvědího trhu, kdy zlato nebylo zrovna v kurzu, a to až do přelomu tisíciletí. S prasknutím dot-com bubliny a následnou globální finanční krizí v roce 2008 se ale investoři opět začali bát o své úspory. Centrální banky začaly snižovat úrokové sazby k nule a tisknout peníze, což vedlo k masivnímu růstu ceny, která v roce 2011 dosáhla vrcholu kolem 1920 USD. Další obrovský impuls přišel s pandemií COVID-19 v roce 2020, kdy se světová ekonomika zastavila a strach vyhnal zlato na nový rekord zhruba 2075 USD za unci.

A jaká je situace v posledních letech? Kvůli vysoké inflaci, válkám a geopolitickému napětí jsme v letech 2024 a 2025 viděli raketový růst nad hranici 2400 USD. Aktuálně, v roce 2026, se cena zlata pohybuje na historických maximech kolem 2800 až 3100 USD za trojskou unci. Pokud se podíváme na výkonnost za posledních 20 let, investice do zlata přinesla zhodnocení přibližně 450 %. To je naprosto fantastické číslo. Pro srovnání, široký americký akciový index S&P 500 za stejné období zhodnotil o zhruba 500 % a bezpečné státní dluhopisy přinesly jen kolem 80 %. Zlato tedy dokázalo držet krok s akciemi a zároveň naprosto deklasovalo dluhopisy, přičemž plnilo svou roli ochrany proti inflaci na jedničku.

Jak nakoupit zlato

Pokud jste se rozhodli, že investice do zlata je pro vás to pravé, pravděpodobně si nyní kladete otázku, jak vlastně začít. Naštěstí v dnešní době existuje hned několik způsobů, jak zlato do svého portfolia zařadit. Každá metoda má svá specifika a hodí se pro jiný typ investora. Pojďme si je detailně rozebrat, ať víte, jak investovat chytře a s minimálními poplatky.

Fyzické zlato (mince a slitky)

Nákup fyzického zlata je absolutní klasikou. Držet v ruce zlatou minci nebo slitek je pocit, který vám žádná čísla na obrazovce monitoru nenahradí. Tento způsob volí především konzervativní investoři, kteří chtějí mít svůj majetek plně pod kontrolou a mimo bankovní systém. Můžete si koupit populární investiční mince, jako jsou Wiener Philharmoniker, kanadský Maple Leaf nebo jihoafrický Krugerrand. Zlaté slitky se pak prodávají v různých gramážích, od jednoho gramu až po kilogramové cihly.

Z mé zkušenosti je však nutné upozornit na několik úskalí. Tím největším jsou marže prodejců (takzvané premium). Když si kupujete fyzické zlato, nikdy neplatíte aktuální burzovní cenu, ale cenu navýšenou o náklady na ražbu, dopravu a zisk obchodníka. U malých slitků může tato přirážka činit i 10 až 15 %, což znamená, že jste okamžitě po nákupu ve ztrátě. Dalším problémem je bezpečné skladování. Pokud máte doma zlato za statisíce, budete potřebovat kvalitní trezor, nebo si musíte pronajmout bezpečnostní schránku v bance, což představuje další pravidelné náklady.

Zlaté ETF

Pro drtivou většinu běžných investorů doporučuji nákup zlata prostřednictvím burzovně obchodovaných fondů, tedy ETF (Exchange Traded Funds), případně ETC (Exchange Traded Commodities). Je to moderní, levný a vysoce likvidní způsob, jak participovat na růstu ceny zlata bez nutnosti řešit jeho fyzické skladování. Když si koupíte podíl ve zlatém ETF, fond za vaše peníze nakoupí reálné fyzické zlato a uloží ho do zabezpečených trezorů (například v Londýně nebo v Curychu).

Největší výhodou je, že nakupujete zlato téměř za přesnou burzovní spotovou cenu, bez obrovských přirážek. Poplatky za správu takového fondu jsou minimální. Například velmi populární fond iShares Physical Gold ETC (ticker SGLD) má roční nákladovost (TER) pouhých 0,12 %. To je zlomek toho, co byste zaplatili za pronájem bankovní schránky. Navíc můžete svou pozici kdykoliv během obchodních hodin prodat a peníze máte během několika dní zpět na účtu. Pro dlouhodobé investory je toto za mě jednoznačně nejlepší volba.

CFD na zlato

Pokud vás nezajímá dlouhodobá investice do zlata, ale spíše krátkodobé spekulace a trading, pak se nabízí využití finančních derivátů zvaných CFD (Contracts for Difference). Zlato patří mezi nejobchodovanější komodity na světě a CFD kontrakty vám umožňují vydělávat nejen na růstu jeho ceny, ale i na jejím poklesu (takzvaný shorting). Při obchodování CFD fyzicky nic nevlastníte, pouze spekulujete na cenový pohyb mezi otevřením a uzavřením obchodu.

Velkým lákadlem CFD je finanční páka. To znamená, že s menším kapitálem můžete ovládat mnohem větší pozici na trhu. Pokud je páka například 1:20, stačí vám 1000 dolarů k tomu, abyste otevřeli pozici v hodnotě 20 000 dolarů. Musím ale důrazně varovat, že pákový efekt funguje oběma směry a násobí i případné ztráty. Obchodování s CFD vyžaduje znalosti, disciplínu a přísný risk management. Pro tento styl obchodování mohu z vlastní zkušenosti doporučit spolehlivé brokery. Zkuste se podívat na platformu XTB nebo využijte inovativní sociální trading přes eToro.

Těžařské akcie

Poslední zajímavou alternativou je nákup akcií společností, které zlato reálně těží ze země. Mezi nejznámější giganty v tomto oboru patří společnosti jako Barrick Gold nebo Newmont. Investice do těžařů je specifická tím, že nekupujete samotný kov, ale byznys, který je na něm závislý. Tyto akcie často fungují jako páka na cenu zlata. Pokud cena zlata vzroste o 10 %, zisk těžařské společnosti může vystřelit třeba o 30 %, protože jejich fixní náklady na těžbu zůstávají stejné, ale prodejní cena jejich produktu roste.

Dalším bonusem je fakt, že mnoho těžařských společností vyplácí svým akcionářům pravidelné dividendy, což je něco, co vám samotné fyzické zlato nikdy nenabídne. Na druhou stranu s sebou tato investice nese specifická firemní rizika. Důl může zatopit voda, horníci mohou vstoupit do stávky, nebo může vláda v dané zemi nečekaně zvýšit daně. Proto by akcie těžařů měly tvořit jen doplněk vašeho komoditního portfolia, nikoliv jeho základ.

Kolik zlata mít v portfoliu?

Často dostávám dotaz, jakou část majetku by měla investice do zlata ideálně tvořit. Odpověď samozřejmě není univerzální a závisí na vaší toleranci k riziku, investičním horizontu a celkové strategii. Pokud vyznáváte pravidelné investování a jste mladí, možná si vystačíte se 100% akciovým portfoliem. Nicméně pro vyvážené portfolio, které má odolat různým ekonomickým cyklům, finanční poradci a experti typicky doporučují alokovat do zlata 5 až 15 % celkového kapitálu.

Proč zrovna tolik? Méně než 5 % nemá na celkovou výkonnost a ochranu portfolia téměř žádný znatelný vliv. Naopak, pokud byste do zlata vložili více než 15 nebo 20 % majetku, začali byste se připravovat o složené úročení a dlouhodobé výnosy z akcií a dividend. Krásným příkladem promyšlené alokace je slavné All Weather portfolio (portfolio do každého počasí), které navrhl legendární investor Ray Dalio. Ten doporučuje držet přesně 7,5 % portfolia ve zlatě a dalších 7,5 % v širokém koši ostatních komodit. Z mé zkušenosti je právě hranice kolem 10 % zlatou střední cestou, která vám dodá potřebný klid na duši, aniž by brzdila růst vašeho bohatství.

Výhody a rizika investice do zlata

Investice do zlata přináší celou řadu nesporných výhod, které by měl znát každý uvědomělý investor. Tou hlavní a nejčastěji zmiňovanou výhodou je spolehlivá ochrana proti inflaci. V dobách, kdy centrální banky znehodnocují měnu a ceny v obchodech rostou, zlato si dlouhodobě zachovává svou kupní sílu. Dalším velkým plusem je skvělá diverzifikace. Jak jsme si již vysvětlili, zlato se často pohybuje opačným směrem než akcie, čímž vyhlazuje propady vašeho portfolia během krizí. Fyzické zlato i zlatá ETF jsou navíc vysoce likvidní aktiva. To znamená, že je můžete kdykoliv a velmi rychle prodat a přeměnit zpět na hotovost. Nelze opomenout ani fakt, že držení fyzického zlata vám poskytuje nezávislost na bankovním systému a rozhodnutích vlád. Je to anonymní majetek, který nemůže zkrachovat a nehrozí u něj riziko protistrany.

Na druhé misce vah ovšem leží rizika a nevýhody, o kterých se musí mluvit stejně otevřeně. Zásadní nevýhodou zlata je, že samo o sobě negeneruje absolutně žádný pasivní příjem. Nevyplácí vám úroky jako dluhopisy, ani dividendy jako akcie. V dobách, kdy jsou úrokové sazby na spořicích účtech vysoké, čelíte takzvaným nákladům obětované příležitosti, protože vaše peníze ve zlatě zkrátka nepracují. Dalším rizikem je cenová volatilita. Ačkoliv je zlato vnímáno jako stabilní, jeho cena může v krátkodobém horizontu výrazně kolísat a zažívat i několikaleté propady. Pokud se rozhodnete pro fyzické zlato, musíte počítat s nepříjemnými náklady na uložení, jako je pořízení trezoru nebo pronájem schránky, a také s vysokými maržemi prodejců. V neposlední řadě je třeba myslet i na daňové aspekty, které se liší podle toho, zda držíte fyzický kov nebo investujete do cenných papírů.

Závěr

Dostali jsme se na samotný závěr našeho průvodce. Doufám, že nyní máte jasnou představu o tom, co investice do zlata obnáší a zda je to správný krok pro vaši finanční budoucnost. Zlato prověřil čas jako málokteré jiné aktivum. Za mě osobně by mělo mít své pevné místo v portfoliu každého investora, který to se svou finanční nezávislostí myslí vážně. Nejde o to, abyste přes noc zbohatli, ale o to, abyste svůj majetek ochránili před nepředvídatelnými událostmi a znehodnocením peněz.

Ať už se rozhodnete pro nákup zlaté mince pro radost a pocit bezpečí, nebo zvolíte moderní cestu přes nízkonákladové ETF, důležité je začít. Pokud přemýšlíte, jak investovat malé částky, zlatá ETF nebo nákupy přes zlomkové akcie u brokerů jsou ideálním startem. Pamatujte, že diverzifikace je vaším nejlepším přítelem na trzích. Přeji vám mnoho úspěchů při budování vašeho portfolia a pevné nervy v dobách, kdy trhy kolísají. Zlato vám v těchto chvílích bude krýt záda.

Zdroje

World Gold Council (2026) Gold Demand Trends Q1 2026. Dostupné z: https://www.gold.org/

Česká národní banka (2026) Kurz zlata a devizové rezervy ČR. Dostupné z: https://www.cnb.cz/

iShares by BlackRock (2026) iShares Physical Gold ETC — přehled fondu. Dostupné z: https://www.ishares.com/