Evropské výdaje na obranu dosáhly v roce 2025 hodnoty 381 miliard eur, což znamená nárůst o 75 % oproti začátku dekády. Tento masivní tok peněz do armádních rozpočtů způsobil, že se dříve přehlížené zbrojařské akcie staly jedním z nejsilnějších strukturálních příběhů na finančních trzích. Pokud hledáte informace, jak tento sektor funguje, jaká nese rizika a jak k němu přistupují běžní investoři, jste na správném místě. Ukážeme si konkrétní čísla, příklady firem i možnosti, jak si v tomto odvětví udržet orientaci.
Shrnutí pro ty, co nemají čas číst celý článek
- Masivní růst rozpočtů – Státy NATO masivně přezbrojují, cíl výdajů se posouvá k 5 % HDP do roku 2035.
- Kniha zakázek (backlog) – Firmy mají nasmlouvané kontrakty na roky dopředu, což jim teoreticky zajišťuje stabilní odbyt.
- Riziko vysokého ocenění – Po prudkém růstu cen jsou mnohé tituly drahé a trh zažil v roce 2026 citelné korekce.
- Obranné ETF fondy – Místo výběru jedné firmy volí investoři často fondy (např. s tickerem NATO nebo DFNS), které riziko rozloží.
- Etická dilemata – Mnoho ESG fondů zbraně striktně vylučuje, investice do tohoto sektoru je tak vždy osobním hodnotovým rozhodnutím.
💸 Chcete koupit obranné akcie nebo ETF?
Broker XTB umožňuje nakupovat evropské i americké akcie a ETF s nulovými poplatky do 100 000 EUR měsíčně — včetně obranných titulů a tematických ETF.
👉 Prohlédnout XTBInvestování nese riziko ztráty kapitálu. Minulé výnosy nezaručují budoucí. Nejedná se o investiční doporučení.
Co přesně jsou zbrojařské akcie a proč se trh změnil?
Když se řekne obranný sektor, mnozí si představí pouze továrny na munici. Ve skutečnosti zbrojařské akcie reprezentují podíly ve firmách, které vyrábějí široké spektrum produktů. Patří sem vojenská technika, letectví, pokročilé obranné systémy, satelitní komunikace a stále častěji také kybernetická bezpečnost. Tyto společnosti dodávají své produkty primárně vládám a ministerstvům obrany.
Po celá desetiletí od konce studené války šlo o poměrně nudný, defenzivní sektor. Státy v Evropě těžily z takzvané mírové dividendy a své armádní rozpočty spíše škrtaly. Firmy v tomto odvětví vykazovaly pomalý, ale stabilní růst, vyplácely dividendy a nepřitahovaly příliš pozornosti. Zlom nastal po roce 2022, kdy se geopolitická situace radikálně změnila.
Od té chvíle se z nudného odvětví stal jeden z nejvíce sledovaných trendů. Pokud analyzujete, do čeho se v roce 2026 investuje, zjistíte, že obranný průmysl figuruje v mnoha portfoliích. Nejde přitom o krátkodobý výkyv, ale o dlouhodobou strukturální změnu v tom, jak západní svět přistupuje ke své bezpečnosti.
Čtyři pilíře současného růstu
Růst, který zbrojařské akcie v posledních letech zažívají, nestojí na jedné jediné události. Analytici hovoří o souběhu několika silných faktorů, které společně vytvářejí tlak na zvyšování produkce. Prvním a nejviditelnějším pilířem jsou probíhající válečné konflikty a narůstající geopolitické napětí. Ať už jde o situaci na Ukrajině, nestabilitu na Blízkém východě, nebo incidenty mezi USA a Íránem z března 2026, vlády cítí potřebu být připraveny.
Druhým pilířem je plošné přezbrojení Evropy. Evropské státy zjistily, že jejich armádní sklady jsou prázdné. Jen německý obranný rozpočet pro rok 2026 počítá s částkou 108,2 miliardy eur. I když se tato čísla mohou v závislosti na politických dohodách měnit, trend je jasně rostoucí. Státy musí nejen doplňovat zásoby, ale také modernizovat zastaralou techniku.
Třetím faktorem jsou nové závazky uvnitř Severoatlantické aliance. Na summitu v Haagu v červnu 2025 se 31 z 32 členských zemí shodlo na ambiciózním cíli. Původní meta vydávat 2 % HDP na obranu již nestačí. Novým vytyčeným cílem je dosáhnout výdajů ve výši 5 % HDP do roku 2035. To představuje obrovský objem peněz, který bude muset do sektoru v následující dekádě přitéct.
Čtvrtým pilířem je fiskální stimul. Vlády schvalují víceleté zbrojní programy, často označované jako fiskální bazuky. Pro firmy to znamená, že nemají nasmlouvanou práci jen na jeden rok, ale získávají víceletý tok garantovaných zakázek. Tento dlouhodobý výhled dává investorům pocit jistoty, že poptávka ze dne na den nezmizí.
Evropské zbrojařské akcie pod drobnohledem
Když se podíváme na konkrétní firmy, evropský trh nabízí hned několik výrazných jmen. Vlajkovou lodí celého sektoru se stala německá společnost Rheinmetall. Tento výrobce munice a obrněné techniky se stal doslova symbolem evropského přezbrojování. Jeho akcie zaznamenaly za uplynulých 12 měsíců orientační nárůst o 152 %. Stala se z něj dokonce nejvyhledávanější evropská akcie mezi českými investory.
Síla Rheinmetallu spočívá v jeho takzvaném backlogu, tedy v knize nasmlouvaných zakázek. Na konci roku 2025 činil tento backlog 63,8 miliardy eur a v prvním čtvrtletí roku 2026 se odhadem vyšplhal až na 73 miliard eur. Přesto je nutné zmínit, že ani takový gigant neroste bez přestávky. V průběhu roku 2026 zažil Rheinmetall strmou korekci, kdy jeho hodnota klesla o více než 20 %. To ukazuje, že vysoká očekávání mohou vést k prudkým výprodejům, pokud firma jen mírně zaostane za odhady analytiků.
Dalším výrazným hráčem je švédský Saab. Výrobce známých stíhaček Gripen a pokročilých radarových systémů těžil ze vstupu Švédska do NATO. Jeho akcie si připsaly orientační růst kolem 200 %. Zbrojařské akcie ve Skandinávii obecně profitují ze silné technologické základny a štědrých státních rozpočtů v regionu.
Pokud hledáte spíše stabilitu než raketový růst, často se zmiňuje britská společnost BAE Systems. S orientačním růstem 31 % sice nedosahuje čísel svých kontinentálních konkurentů, ale nabízí mnohem širší globální dosah. BAE Systems úzce spolupracuje s americkou armádou a podílí se na výrobě ponorek a letounů páté generace. Mezi další evropské zástupce, kteří zažívají silné období, patří italské Leonardo nebo němečtí specialisté Hensoldt a Renk.
Američtí giganti a jejich pomalejší tempo
Zatímco evropský sektor obrany průměrně vyrostl v roce 2025 o 75 %, americké zbrojařské akcie vykazovaly mnohem klidnější vývoj. Firmy jako Lockheed Martin nebo RTX (dříve Raytheon) patří k absolutní světové špičce co do velikosti a technologické vyspělosti. Proč tedy nerostou stejným tempem jako ty evropské?
Důvodem je výchozí pozice. Spojené státy nikdy nepřestaly do své obrany masivně investovat. Americké firmy měly stabilní a obrovský odbyt i v dobách, kdy Evropa své armády zanedbávala. Evropské společnosti nyní zažívají efekt dohánění zameškaného. Rostou z mnohem nižší základny, a proto jejich procentuální nárůsty vypadají tak dramaticky. Americké tituly naopak představují obrovské, stabilní korporace, u kterých se neočekávají násobné skoky v tržbách ze dne na den.
Jak koupit zbrojařské akcie a na co si dát pozor
Pro běžného člověka je přístup na akciový trh dnes velmi snadný. Postup, jak koupit akcie obranných firem, se nijak neliší od nákupu podílů v technologických nebo potravinářských společnostech. Vše probíhá přes licencované brokery, kteří vám zprostředkují přístup na světové burzy.
Pro nákup potřebujete znát takzvaný ticker, což je krátká zkratka, pod kterou se firma na burze obchoduje. Například Rheinmetall najdete pod zkratkou RHM, Lockheed Martin pod LMT. Stačí si otevřít účet u vybraného zprostředkovatele, vložit finanční prostředky a zadat nákupní pokyn. Velmi oblíbenou platformou pro tyto účely je XTB, která nabízí nákup fyzických akcií bez poplatků do určitého měsíčního limitu.
Další variantou, jak získat zbrojařské akcie do svého portfolia, je platforma eToro. Ta je známá tím, že umožňuje nákup takzvaných frakčních akcií. To znamená, že si nemusíte kupovat celou jednu akcii, která může stát stovky dolarů, ale můžete investovat klidně jen padesát dolarů a získat poměrnou část. Vždy však mějte na paměti, že nákup jednotlivých firem nese specifické riziko. Pokud daná společnost ztratí důležitý vládní kontrakt, hodnota vaší investice může strmě klesnout.
Obranné ETF fondy: diverzifikace místo jedné zbrojařské akcie
Mnoho lidí nechce trávit hodiny analýzou toho, zda je lepší německý výrobce tanků, nebo americký výrobce stíhaček. Zde přicházejí na řadu burzovně obchodované fondy. Pokud nevíte přesně, co je to ETF, představte si ho jako koš plný různých firem. Koupí jednoho cenného papíru získáte podíl v desítkách společností najednou. Tím se výrazně snižuje riziko, že vás potopí špatný management jedné konkrétní firmy.
Zájem o tematické investování v Česku roste, pojem „future of defence ETF“ vyhledávají stovky lidí měsíčně. Jedním z nejznámějších fondů na trhu je HANetf Future of Defence UCITS ETF. Na burze ho najdete pod výstižným tickerem NATO (nebo ASWC) a jeho ISIN kód je IE000OJ5TQP4. Tento fond spravuje aktiva v hodnotě přes 3 miliardy dolarů a jeho nákladovost (TER) činí 0,49 % ročně. Fond využívá takzvaný NATO screen, což znamená, že investuje pouze do společností ze zemí Severoatlantické aliance nebo jejích blízkých spojenců.
Druhým velkým hráčem je VanEck Defense UCITS ETF. Obchoduje se pod tickery DFNS nebo DFEN (ISIN IE000YYE6WK5). S objemem spravovaných peněz kolem 7,8 miliardy dolarů jde o skutečného obra v tomto segmentu. Roční poplatek za správu (TER) je zde 0,55 %. Tento fond má o něco širší záběr a zahrnuje i firmy, které se zabývají hraniční kontrolou nebo pokročilými komunikačními systémy pro armádu.
Mechanika, jak investovat do ETF, je naprosto totožná jako u nákupu běžných firem. V aplikaci brokera zadáte ticker fondu a nakoupíte požadovaný počet kusů. Pro mnoho běžných investorů představují tyto fondy způsob, jak se podílet na růstu celého sektoru, aniž by museli sázet na jednu kartu. Často se tak řadí mezi nejlepší ETF fondy pro tematické doplnění portfolia.
Rizika, která zbrojařské akcie přinášejí
Ačkoliv zprávy o miliardových zakázkách znějí lákavě, obranný sektor není bez rizika. Tím největším je v současnosti vysoká valuace. Po prudkém růstu v letech 2022 až 2025 se zbrojařské akcie staly poměrně drahými. Trh do jejich cen již započítal budoucí zisky. Pokud firma tato očekávání nenaplní, trest přijde okamžitě. Reálné propady o 22 až 25 %, které zažil Rheinmetall v roce 2026, jsou toho jasným důkazem.
Zásadním problémem je rozdíl mezi nasmlouvanou zakázkou a reálnými penězi. Zmíněný backlog sice vypadá na papíře skvěle, ale firma musí zbraně reálně vyrobit a dodat, aby dostala zaplaceno. Exekuce kontraktů často naráží na nedostatek kvalifikovaných zaměstnanců, chybějící součástky nebo zpoždění v dodavatelských řetězcích. Kniha zakázek se tak ne vždy automaticky přelévá do okamžitého cash flow.
Dalším rizikem je absolutní závislost na politických rozpočtech. Firmy prodávají vládám. Pokud dojde k uzavření mírových dohod nebo pokud se vlády rozhodnou škrtat rozpočty kvůli domácí ekonomické krizi, poptávka může dramaticky klesnout. Geopolitická prémie, která nyní zbrojařské akcie žene vzhůru, umí vyprchat stejně rychle, jako se objevila. Sektor je ze své podstaty cyklický.
I když zvolíte defense ETF, nevyhnete se riziku koncentrace. Tematické fondy jsou úzce zaměřené a firmy v nich obsažené jsou vysoce korelované. Pokud přijde špatná zpráva pro celý sektor, klesnou všechny tituly ve fondu současně. Diverzifikace zde funguje pouze na úrovni jednotlivých firem, nikoliv na úrovni celého trhu.
Etika a ESG: Jsou zbraně vhodné pro každé portfolio?
Kromě finančních rizik nelze opomenout ani otázku etiky. Pro mnoho lidí je nepředstavitelné profitovat z výroby nástrojů, které slouží k vedení válek. Tento postoj se odráží i ve světě velkých financí. Řada takzvaných ESG fondů (fondy zohledňující ekologická, sociální a správní kritéria) zbrojní průmysl ze svých portfolií striktně vylučuje.
Na druhé straně existuje argument, že bez silného obranného průmyslu nelze chránit demokratické hodnoty a bezpečnost státu. Zastánci tohoto pohledu tvrdí, že investice do obrany jsou v současném světě nutností. Zda zbrojařské akcie zařadíte do svého portfolia, je čistě vaše osobní hodnotové rozhodnutí. Finanční trh nabízí možnosti pro oba přístupy.
💸 Investování do akcií z celého světa
Na platformě eToro koupíte akcie i ETF z celého světa včetně frakčních akcií. Vhodné pro toho, kdo chce mít obranné tituly i zbytek portfolia na jednom místě.
👉 Prohlédnout eToroInvestice zahrnují riziko ztráty kapitálu. Minulé výnosy nezaručují budoucí. Nejedná se o investiční doporučení.
Závěr
Evropské přezbrojování, závazky vůči NATO a neutuchající geopolitické napětí vytvořily prostředí, ve kterém obranný sektor zažívá nebývalý rozkvět. Ať už se rozhodnete pro nákup konkrétních firem jako Rheinmetall či Saab, nebo zvolíte široce rozkročené ETF fondy, vždy pamatujte na rizika. Zbrojařské akcie mají za sebou strmý růst, jejich ocenění je vysoké a jsou silně závislé na politických rozhodnutích. Vždy zvažte, jak velkou část vašeho portfolia by měl tento cyklický sektor tvořit.
Upozornění: MoneySpot není licencovaný finanční poradce. Tento článek má výhradně vzdělávací charakter a neslouží jako konkrétní investiční doporučení. Minulé výnosy nezaručují budoucí výsledky a každá investice nese riziko ztráty kapitálu.
Proč rostou zbrojařské akcie?
Hlavním důvodem je nárůst geopolitického napětí a masivní přezbrojování států. Evropské země doplňují prázdné sklady, členské státy NATO směřují k výdajům ve výši 5 % HDP a vlády schvalují víceleté fiskální stimuly pro zbrojní programy.
Jak investovat do obranného sektoru?
Nejsnazší cestou je využití licencovaného brokera. Přes obchodní platformu můžete nakupovat buď podíly v konkrétních firmách (např. zadáním tickeru RHM pro Rheinmetall), nebo zvolit tematické ETF fondy, které sdružují desítky firem najednou.
Je lepší jedna zbrojařská akcie nebo ETF fond?
Záleží na vaší toleranci k riziku. Jedna zbrojařská akcie může přinést vyšší zisk, ale pokud firma ztratí kontrakt, tvrdě propadne. ETF fond (např. s tickerem NATO nebo DFNS) rozkládá riziko mezi desítky společností, čímž vás chrání před selháním jednotlivce.
Jsou zbrojařské akcie po strmém růstu už drahé?
Mnoho analytiků upozorňuje na vysokou valuaci. Trh do cen již započítal budoucí zisky z obřích knih zakázek. Pokud firmy nedokážou kontrakty rychle přeměnit na hotovost, může dojít k propadům. Zbrojařské akcie již v průběhu roku 2026 zažily citelné cenové korekce.
Je etické investovat do zbraní?
To je čistě osobní hodnotové rozhodnutí. Mnoho ESG fondů tento sektor striktně vylučuje kvůli povaze produktů. Jiní investoři naopak argumentují tím, že podpora obranného průmyslu je nezbytná pro ochranu bezpečnosti a demokratických hodnot.
Zdroje
NATO (2025) Defence Expenditure of NATO Countries. Dostupné z: https://www.nato.int/cps/en/natohq/topics_49198.htm
JustETF (2026) HANetf Future of Defence UCITS ETF. Dostupné z: https://www.justetf.com/en/etf-profile.html?isin=IE000OJ5TQP4
Capital.com (2026) Rheinmetall AG stock analysis and news. Dostupné z: https://capital.com/rheinmetall-ag-share-price
